المحور السعودي الأمريكي: كيف تُعيد صفقات المعادن الأساسية والذكاء الاصطناعي تعريف تقييمات أسهم التكنولوجيا الأمريكية
واشنطن – الرياض
شكّل الإطار الاقتصادي الجديد المُبرم بين الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية حافزًا قويًا ومباشرًا لمجموعة مختارة من أسهم التكنولوجيا والدفاع الأمريكية.
تُسهم هذه الاتفاقيات، لا سيما تلك المتعلقة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسلاسل توريد المعادن الأساسية، في خلق تدفقات إيرادات واضحة بمليارات الدولارات، وتوفير استقرار جيوسياسي للشركات التي تُمثل جوهر ثورة الذكاء الاصطناعي.
بدلاً من أن يكون تأثيرها مُعزّزًا للسوق بشكل عام، فإن تأثيرها مُحدد للغاية، حيث يُصبّ في مصلحة الشركات التي أصبحت الآن شركاءً رسميًا في هذا المحور الاقتصادي المُعزّز حديثًا.
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: مهمة ميجاواط لمصنعي الرقائق
يقع التأثير الأكثر إلحاحًا وقابلية للقياس على الشركات الأمريكية التي تُوفر الأجهزة والشبكات اللازمة لخطة المملكة العربية السعودية الطموحة لتصبح مركزًا عالميًا للذكاء الاصطناعي، وهو عنصر أساسي في رؤيتها 2030.
إن إنشاء مشروع مشترك جديد مع شركة الذكاء الاصطناعي السعودية “هيومن” (إحدى شركات صندوق الاستثمارات العامة) لنشر ما يصل إلى 1 جيجاواط من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030 يُترجم مباشرةً إلى عقود مبيعات ضخمة لمصنعي الرقائق وموفري الشبكات.
التأثير المستهدف على الأسهم: مصنعو الرقائق (حوسبة الذكاء الاصطناعي)
•شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD):
تُعدّ AMD مستثمرًا مؤسسًا وشريكًا تقنيًا حصريًا في المشروع المشترك الجديد، الذي من المقرر أن يبدأ عملياته في عام 2026 بقدرة إنتاجية تبلغ 100 ميجاواط.
تنص الاتفاقية صراحةً على استخدام وحدات معالجة الرسومات AMD Instinct™ MI450 Series. يوفر هذا لشركة AMD عقدًا مضمونًا وواسع النطاق وطويل الأجل في سوق ناشئة ذات أهمية استراتيجية، مما يعزز ثقة المستثمرين ويُبرر استثمارها الكبير في قسم وحدات معالجة الرسومات.
• إنفيديا (NVDA):
بصفتها الشركة الرائدة في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي، يُعدّ دور إنفيديا محوريًا أيضًا. أعلنت الشركة أنها ستعمل مع المملكة العربية السعودية على بناء حواسيب عملاقة ومجمع ضخم لمراكز البيانات لعملائها في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك منشأة ستكون فيها تقنية xAI التابعة لإيلون ماسك أول عميل.
يؤكد هذا استمرار هيمنة إنفيديا على بيع رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الأداء (مثل أنظمة غريس بلاكويل وفيرا روبين)، مما يُترجم إلى دورات مبيعات ضخمة ومتعددة السنوات تدعم تقييماتها المرتفعة تاريخيًا.
• سيسكو سيستمز (CSCO):
سيسكو شريك تقني حصري في مشروع HUMAIN المشترك، حيث توفر حلول البنية التحتية الأساسية (الشبكات، والتوجيه، والأمان) اللازمة لربط وتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الضخمة هذه.
يوفر هذا العقد المضمون وطويل الأجل تدفقًا متوقعًا للإيرادات لقسم أجهزة المؤسسات في الشركة في فترة قد يكون فيها إنفاق المؤسسات متقلبًا.
بالنسبة لهذه الشركات، توفر هذه الصفقات تحوطًا من المخاطر الجيوسياسية: يُنظر إلى الاستثمار السعودي على أنه أكثر استقرارًا والتزامًا من العقود التجارية التقليدية، مما يمنح المستثمرين سببًا قويًا للحفاظ على توقعاتهم الإيجابية بشأن أسعار أسهمهم.
المعادن الأساسية: تأمين ركيزة سلسلة التوريد
يُعالج التعاون لتأمين سلاسل توريد المعادن الأساسية والمعادن النادرة نقطة ضعف رئيسية في قطاعات التكنولوجيا والدفاع والطاقة النظيفة الأمريكية، ألا وهي الاعتماد المفرط على الصين في طاقة التكرير.
وقد عززت هذه الاتفاقية بشكل كبير قيمة أسهم الشركة الأمريكية التي تُعدّ محور هذه الصفقة.
# التأثير المستهدف على السهم: المعادن النادرة والتعدين
• شركة إم بي للمواد (MP):
شهدت الشركة الأمريكية المالكة لمنجم المعادن النادرة الوحيد العامل في الولايات المتحدة ارتفاعًا كبيرًا في قيمة أسهمها عقب الإعلان عن مشروع مشترك مع وزارة الدفاع الأمريكية وشركة التعدين السعودية العملاقة “معادن”.
سيُنشئ هذا المشروع مصفاة رئيسية للمعادن النادرة في المملكة العربية السعودية. تمنح الاتفاقية شركة إم بي للمواد مسارًا واضحًا لتوسيع طاقتها التكريرية عالميًا بدعم حكومي، مما يُحوّلها من لاعب متخصص إلى مورد مدعوم استراتيجيًا ومتحالف مع الغرب.
هذا يُقلل بشكل كبير من مخاطر نموذج أعمال الشركة على المدى الطويل.
يُحقق السوق ربحًا لشركة MP Materials، إذ تُؤمّن الصفقة المدخلات اللازمة لكل شيء، من طائرات F-35 المقاتلة وأنظمة الصواريخ إلى محركات المركبات الكهربائية والمغناطيسات الدائمة، وجميعها ضرورية للاقتصاد الرقمي والدفاعي المُدعّم بالذكاء الاصطناعي.
نقاط رئيسية لقراء CJ Global
• ضمان العقود:
تُوفّر هذه الصفقات عقود مبيعات طويلة الأجل بمليارات الدولارات لشركات التكنولوجيا الأمريكية مثل AMD وCisco، مما يُقلّل من حالة عدم اليقين بشأن الإيرادات ويدعم ارتفاع تقييمات الأسهم.
• تأكيد هيمنة Nvidia:
تُؤكّد مشاريع الحوسبة الفائقة ومراكز البيانات السعودية الجديدة، بما في ذلك الشراكات مع xAI، هيمنة Nvidia على السوق في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الأداء.
• المعادن النادرة الاستراتيجية:
يُقدّم المشروع المشترك لبناء مصفاة للمعادن النادرة في المملكة العربية السعودية دفعةً قويةً لشركة MP Materials، ويحوّلها إلى مورد غربي ذي أهمية جيوسياسية، مدعوم حكوميًا، للمعادن الأساسية.
• تخفيف مخاطر سلاسل التوريد:
تُشكّل اتفاقيات الذكاء الاصطناعي والمعادن الأساسية ضمانةً قويةً لقطاع التكنولوجيا الأمريكي، إذ تُوفّر مصدرًا موثوقًا وغير صيني للمواد الأساسية وسعةً لمراكز البيانات.
• تدفق الاستثمارات:
يضمن تعهد المملكة العربية السعودية باستثمار تريليون دولار تدفقًا مستدامًا لرؤوس الأموال إلى صناديق التكنولوجيا والدفاع الأمريكية، مما يدعم بشكل غير مباشر استقرار هذه القطاعات الاستثمارية.
