لندن، المملكة المتحدة – ٦ اغسطس ٢٠٢٥
أصدر صندوق النقد الدولي اليوم تحديثه لآفاق الاقتصاد العالمي لشهر يوليو 2025، مُقدّمًا توقعات مُعدّلة بتفاؤل حذر للنمو الاقتصادي العالمي. ويتوقع الصندوق الآن نموًا عالميًا بنسبة 3.0% لعام 2025، بزيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية عن توقعاته في أبريل، و3.1% لعام 2026، بزيادة قدرها 0.1 نقطة مئوية. ويُعزى هذا التعديل التصاعدي، وإن كان مُرحّبًا به، إلى حد كبير إلى عوامل مُحدّدة، وقد تكون ضعيفة، مُرتبطة بديناميكيات التجارة العالمية.
ووفقًا لصندوق النقد الدولي، ينبع هذا “الضعف في المرونة” من عدة تطورات رئيسية:
* ارتفاع حاد في الصادرات إلى الولايات المتحدة بسبب مخاوف بشأن الرسوم الجمركية: أحد العوامل الرئيسية وراء هذه التوقعات المُعدّلة هو “التحميل المُسبق” للصادرات إلى الولايات المتحدة، والذي فاق التوقعات. وقد قامت الشركات، التي توقّعت ارتفاعًا مُحتملًا في الرسوم الجمركية الأمريكية، بتسريع وتيرة شحناتها في الربع الأول من العام. قدّمت هذه الزيادة الكبيرة في الصادرات دفعةً مؤقتة للنشاط الاقتصادي، لا سيما في مناطق مثل أوروبا وآسيا.
* تحسّن الأوضاع المالية: شهدت الأوضاع المالية العالمية تحسنًا، مع تخفيف عام للقيود النقدية مع استمرار انخفاض التضخم تدريجيًا في العديد من الاقتصادات. وقد ساهم ذلك في تهيئة بيئة أكثر ملاءمة للاستثمار والنشاط الاقتصادي.
* انخفاض قيمة الدولار الأمريكي: انخفض الدولار الأمريكي بنحو 8% منذ يناير. وقد أدى هذا الضعف في قيمة الدولار إلى تعزيز تنافسية صادرات الدول الأخرى، مما عوض بعضًا من تأثير صدمات التعريفات الجمركية الأخيرة.
مع ذلك، سارع صندوق النقد الدولي إلى التحذير من أن هذه المرونة “هشة” وأن المشهد الاقتصادي العالمي لا يزال محفوفًا بالمخاطر. ويُسلّط الضوء على بيئة التجارة الحالية، على وجه الخصوص، على أنها “هشة”. وفي حين أوقفت الولايات المتحدة بعض التعريفات الجمركية المرتفعة المفروضة على معظم شركائها التجاريين، فإن خطر إعادة فرض هذه التعريفات عند مستويات أعلى بكثير بعد الأول من أغسطس، أو في حال انهيار الاتفاقات القائمة، يُشكّل خطرًا سلبيًا كبيرًا. صرح بيير أوليفييه غورينشاس، كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي، قائلاً: “تُخفي الصورة العامة اختلافات ملحوظة بين البلدان”. وأكد أنه بينما يستمر التضخم العالمي في الانخفاض، ليصل إلى المعدلات المتوقعة 4.2% في عام 2025 و3.6% في عام 2026، من المتوقع أن يظل التضخم في الولايات المتحدة أعلى من المستويات المستهدفة.
وأكد تقرير صندوق النقد الدولي أنه على الرغم من المراجعات التصاعدية الأخيرة، فإن النمو العالمي الذي يبلغ حوالي 3% لا يزال “أقل بشكل مخيب للآمال من متوسط ما قبل جائحة كوفيد”. علاوة على ذلك، قد يُلقي عدم اليقين التجاري المستمر بثقله بشكل متزايد على الاستثمار والنشاط الاقتصادي العام. كما أن التركيز على الصادرات، رغم دعمه حتى الآن، قد يُعرّض الشركات للخطر إذا لم يتحقق الطلب على السلع المُخزّنة كما هو متوقع.
وإلى جانب التجارة، تشمل المخاطر الكبيرة الأخرى التي تُهدد الاقتصاد العالمي استمرار التوترات الجيوسياسية، التي قد تؤدي إلى مزيد من انقطاع الإمدادات، والمخاوف بشأن ارتفاع الدين العام وعجز الموازنة العامة في العديد من البلدان، مما يجعلها عُرضة لتشديد مفاجئ في الأوضاع المالية. شدد صندوق النقد الدولي على الأهمية القصوى لاستعادة استقرار السياسات التجارية للحد من حالة عدم اليقين، وحثّ جميع الأطراف على تسوية النزاعات التجارية والاتفاق على أطر واضحة وقابلة للتنبؤ للتجارة العالمية. وخلص التقرير إلى أن الجهود الجماعية ضرورية لاستعادة وتحسين نظام التجارة العالمي لتحقيق انتعاش أكثر متانة واستدامة.
